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“宏观向下政策向上”5月钢价还将下跌

文章作者:www.karenfaunce.com发布时间:2019-10-29浏览次数:1332

“宏观政策下行”钢铁价格将于2014-04-30下跌

截至25日,4月份的钢价出现小幅上涨,然后回落。钢铁综合价格指数环比上升1.96%。从品种看,长材价格指数上涨1.62%,扁平产品价格指数上涨2.35%。铁矿石价格也呈现出小幅上涨然后回落的趋势。铁矿石综合价格指数环比上涨0.95%,进口矿价格上涨1.17%,国内矿价格上涨0.76%,基本符合上个月的预期。展望5月份的钢铁市场,在“宏观下行,政策导向”的环境下,仍有可能在底部运行。

宏观数据的负面影响是导致自4月中旬以来下降的主要因素,其影响将持续到5月。一季度国内生产总值增长率为7.4%。尽管处于合理范围之内,但却是自2009年第二季度以来的最低水平,当地经济增长率也显着放缓。从货币角度看,3月份M2增长率仅为12.1%,明显低于市场预期。公司存款规模较上年同期减少近7000亿元,表明公司的短期投资或生产活动不活跃。 2014年,共发行股息或赎回现金流的公司债券1706张,总额2777.61亿元。从投资角度看,名义投资增速为17.6%,同比下降3.3个百分点,一季度新开工项目计划投资仅增长12.6%。房地产投资名义增速回落至16.8%。宏观数据为负数,导致金融市场普遍看跌,股市回调,期货市场紧随其后,期货价格对现货价格的影响逐渐增强,现货价格逐渐下降。至于钢材价格,一些人忽略了钢材供求基本面的改善(钢材社会库存持续急剧下降),而下跌幅度(大多数产品上涨了约150元,下跌了约110元)超出了预期。使一些钢铁公司的现货价格倒挂。如果出台降低出口价格的政策,市场运行疲软的局面将难以改变,宏观不良数据的影响可能会在5月份达到。尽管在不久的将来已经出台了一系列优惠政策,但要花大量的时间从钢铁中获取利润还需要时间。

进一步进入制成品库存的压力增加,并且下跌的可能性增加。 3月末,规模以上工业企业应收账款9亿元,同比增长13.1%,比上月提高0.4个百分点。成品库存同比增长10.7%,比上月提高0.5个百分点。一方面,1-3月房地产新建筑面积同比下降25.2%,比1-2月上升2.2个百分点。从5月开始,房地产钢材可能会逐渐受到影响; 3月,汽车产量增长7.3%。与1月至2月的1-2个百分点相比,估计5月份汽车行业的钢铁需求增速将放缓。另一方面,在原材料价格下跌的趋势下,钢厂的产量将保持较高水平,而4月中旬库存的钢厂反弹4.5%,至1581万吨,仍处于较高水平。因此,在短期持续改善之后,未来钢的供求关系可能会变差。此外,某些最终用户的购买心态也发生了变化,不仅在价格下跌时,而且即使价格上涨,也没有过去那样渴望购买。该银行进一步开始收紧对钢铁生产商的贷款政策。在这种政策的影响下,一旦销售渠道不畅通,财务压力增大,就不得不加大去库存力度,降价是拉动商品的唯一选择。

铁矿石等原始燃料价格仍处于下行压力,这可能导致疲软市场中的价格下跌。铁矿石价格仍有很大的下行空间。首先,铁矿石价格仍比其价格底部多年的其他原材料价格高出23美元/吨,远高于2012年9月初的价格。其次,港口价格高企。库存。改变了供需之间的紧密平衡,并逐渐改变了采购方的库存策略。 2012年9月7日,国外矿山的每日库存只有19天,目前的情况也不好。钢铁厂仍有26天的库存。在资金紧张的情况下,钢厂仍有去库存的空间。而且,未来港口库存可能会增加。一方面,巴西和澳大利亚目前的出货量并未减少。另一方面,钢厂的日均粗钢产量已达到创纪录的228万吨,短期需求增加。有限;同样,紧张的融资条件可能会促进铁矿石库存的清除。加强了国内对铜融资的监管,铜价也进行了重大调整。金融机构对金融机构的监管也将得到加强,一些企业难以开具信用证。一旦资金进一步紧张,港口的铁矿石将无法容纳。尽管山西焦化企业联盟提出将联盟成员集体提价3050元/吨,但短期焦炭价格仍小幅上涨。但是,近期港口焦炭库存已接近历史高点。天津港焦炭库存已飙升至289万吨,焦煤和焦炭价格上涨。很难反弹,还有下行空间。

简而言之,5月份的钢铁现货市场,笔者认为短期内流动性难以缓解,钢厂有继续去库存的压力,钢价仍有下行空间,但如果金融市场触底出来,钢材价格可能会跟随业绩。新民网